投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF没带罩子让捏了一节课感受涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握没带罩子让捏了一节课感受(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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