金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(b读西的字有哪些，读喜的字有哪些ěn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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